供需端后续走势如何?库存能否续降

2019-09-11 11:01  评论 0 条

盘面:一夜伦铝上涨1.19%,收于1821.5美元/吨,突破Brin轨道,将头寸增加2635只手,至775000只手;上海铝业隔夜小幅反弹,上涨35元,收于14380元/吨,头寸增加1620只手,至839000只手。

9.11 SMM内部铝上午会议纪要

盘面:一夜圆铝上涨1.19%,收于1821.5美元/吨,突破Brin轨道,将头寸增加2635只手,至775000只手;上海铝业隔夜小幅反弹,上涨35元,收于14380元/吨,头寸增加1620只手,至839000只手。

宏观:外管局决定取消对QFII和RQFII投资额度的限制,合格的外国投资者只能登记进行投资,使外国投资者更容易进入国内金融市场;福特汽车:预计到2020年年底,电动汽车占该公司乘用车销量的一半以上;波罗的海干货指数下跌1.2%,至2393点,连续4天下跌。

基本面:供应侧:SMM数据显示,中国冶金级氧化铝生产在8月5日。5.66亿吨8月底,氧化铝价格开始反弹模式,截至9日。10 SMM氧化铝报价为2547元/吨,8月份中国电解铝产量为3。5亿5百万吨,下降3吨。比去年同期增长百分之四十八。比7月份下降百分之九十六。进入9月后,受部分产能增加和恢复生产的影响,运力规模预计将在9月底回升。库存:预计9月电解铝库存每周减少23万吨,9月份电解铝库存预计将继续下降约100000吨。消费者方面:8月份铝箔企业的经营率为72.71%,预计9月份的营运率为75%;8月份为18%,下个月为61%;铝电缆占43%,下个月占50%。回收合金的起始率为56。下个月初生合金的起始率为58%,初生合金的起始率为57%。6%预计下个月几乎没有提高手术率的余地。

现货:上海无锡市场的交易价格在14400到14420元/吨之间,目前的价格比昨天高出30元/吨。上海和锡在上午主要是14420元/吨,因为持有人很难找到,所以价格集中在14400元/吨之间,在14400元/吨到14410元/吨之间。由于期货盘呈现背向结构,近强远弱,中间商的等待和观望更多,接受商品的意愿也比前一时期更加趋同。下游厂商今天按需采购,收货热情不高,中秋节库存没有迹象。

结论:目前,短期力量来自物流逻辑驱动的内外部资金参与,二是远月供应压力上升,挤压行业利润,三是部分铝厂参与,但消费旺季将逐渐到来,库存将继续消失,上海铝业暂时不会有持续下降的条件,上海铝业近几个月仍可尝试短期长期参与,短期可试远月(1912-2001)轻型仓库布局,后部结构将继续保持,国内和外部风险将来自持续疲软的海外需求,以及铝出口的下降幅度低于预期。

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